Dividendennachteil
aus Wikipedia, der freien Enzyklopädie
Der Dividendennachteil entsteht, wenn eine Aktie im laufenden Jahr erworben wird, aber für den unterjährigen Zeitraum der Kapitalbereitstellung keine Dividende ausgeschüttet wird. Dies wird durch die Vergünstigung des Bezugsrechtes ausgeglichen. Abhängig vom Zeitpunkt des Erwerbs der Aktie vergünstigt sich das Bezugsrecht der Aktie. Die Dividende wird somit indirekt über den reduzierten Bezugsrechtspreis ausbezahlt.
- BR: Wert eines Bezugsrechts
- K alt: Börsenkurs der alten Aktien
- K neu: Ausgabekurs der neuen Aktien
- Dividende: voraussichtliche Dividende
- n: Monate vor Ausschüttung
- BV: Bezugsverhältnis
Beispiel:
Die Beispiel AG mit einem gezeichneten Kapital von 20 Mio Euro beabsichtigt, eine Kapitalerhöhung in Höhe von 5 Mio Euro durch Ausgabe neuer Aktien vorzunehmen. Als Ausgabekurs werden 90 Euro pro 50 Euro-Aktie festgelegt. Der Kurs der alten Aktien liegt bei 130 Euro.
Welchen Wert hat das Bezugsrecht nach Abzug des Dividendennachteils, wenn die Ausgabe der neuen Aktien 3 Monate vor Dividendenauszahlung erfolgt und mit einer Dividende von 15 Euro gerechnet wird?
Das Bezugsrecht einer Aktie kostet nur noch 5,75 Euro anstelle von 8 Euro zum Zeitpunkt der Ausgabe der neuen Aktien zum Zeitpunkt der Dividendenauszahlung.
