Mercado de Opções
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O Mercado de Opções é o mercado em que são negociados direitos de compra ou venda de um lote de ações, com preços e prazos de exercício preestabelecidos.
Esse mercado foi criado com o objetivo básico de oferecer um mecanismo de proteção ao mercado de ações contra possíveis perdas. Uma vez que os preços e retornos dos instrumentos financeiros estão sujeitos a flutuações imprevisíveis, as opções podem ser usadas para adaptar o risco às expectativas e metas do investidor. Os participantes do mercado que usam opções para limitar os riscos de oscilação de preços (operações de "hedge") são conhecidos como "hedgers". Entretanto, o mercado também precisa de participantes que estejam dispostos a assumir o risco: estes são chamados "especuladores".
As opções permitem que o investidor "alavanque" sua posição, aumentando o retorno potencial sobre um investimento sem aumentar o montante do capital investido, pois o capital investido inicialmente para comprar uma opção é relativamente pequeno em comparação com o ganho.
O investimento em opções é muito mais arriscado do que o investimento em ações.
Contudo, quando dois investidores se comprometem em uma operação a ser realizada no futuro, os riscos são evidentes. Um dos investidores pode tentar cancelar a operação ou simplesmente pode não ser capaz de honrá-la financeiramente. Por esse motivo, todo capital aplicado em opções pode ser perdido, e o investidor (comprador) deve estar ciente desse risco. Por sua vez, o lançador de uma opção deve ter capacidade financeira para cobrir eventuais prejuízos potencialmente vultosos, bem como dispor de garantias suficientes para atender às exigências de margem.
No Brasil, as opções de venda de ações, que funcionam como hedge, são muito pouco operadas. As operações com opções normalmente derivam de papéis de alta liquidez. Uma opção de uma ação com pouca liquidez terá menos liquidez ainda do que o papel original. Liquidez é a capacidade de se vender uma quantidade razoável de ações, sem causar grandes oscilações de preço. Até 2005, a opção mais operada ela Telemar PN (TNLP4). Após a Telemar perder a liderança no índice Bovespa para a Petrobrás PN (PETR4)em 2006, houve um grande avanço nas operações com opções de compra do papel. Por ser uma empresa que opera uma commodity internacional como petróleo e por seu desempenho estar correlacionado com petrolíferas operadas em bolsas do mundo todo, está menos propensa a manipulações locais de preço.
