NAIRU
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A NAIRU (sigla em inglês para Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment, Taxa de Desemprego Não-Acelerando a Inflação) é uma teoria proposta pelo economista Edmund Phelps. Apesar de nunca ter sido quantificada, a noção tornou-se popular por explicar a estagflação, verificada por economistas nos anos 70.
A Curva de Phillips, teoria até então aceita na sua forma original, assegurava que há uma relação inversa entre inflação e desemprego - quando um índice aumenta, o outro deve cair. No período de estagflação, entretanto, as economias desenvolvidas tiveram elevação simultânea dos dois indicadores.
A NAIRU é a taxa de desemprego à qual é associada inflação estável. Se U* é a NAIRU e U a taxa de desemprego corrente, a teoria, baseada na noção de expectativas adaptativas, afirma que:
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- se U < U* por algum tempo, as expectativas inflacionárias aumentam, e a inflação tende a se acelerar;
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- se U > U* por algum tempo, as expectativas inflacionárias caem, e a inflação tende a se desacelerar; e
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- se U = U*, a taxa de inflação tende a permanecer a mesma, a não ser que ocorra um choque exógeno.
Para Phelps e Friedman a NAIRU é a taxa de desemprego natural, para a qual a economia converge. A NAIRU é associada a um produto potencial máximo, o nível mais alto de produção que pode ser sustentado no longo prazo. Desta forma, a Curva de Phillips assume a forma de uma reta vertical. A Curva de Phillips, sob o prima da NAIRU, tem um viés chamado de aceleracionista, pois a inflação se acelera quanto mais distante da NAIRU for o desemprego.
De acordo com a NAIRU, mesmo durante a ocorrência de produção máxima a economia pode apresentar desemprego involuntário, noção rechaçada por economistas novos clássicos. Essa ocorrência é explicada pela natureza do mercado de trabalho, no qual o equilíbrio efetivo pode se dar a uma taxa salarial mais elevada que o equilíbrio natural do mercado, graças ao poder de barganha dos sindicatos.
