Baisse-Spread
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Ein Baisse-Spread (englisch bear spread und bearish vertical spread) ist eine Investitionsstrategie aus Optionen, mit welcher man auf ein Fallen des Preises des Basiswertes spekuliert. Der Basiswert ist häufig ein Index, es kann aber jeder beliebige andere Basiswert genommen werden.
Um einen Bear spread zu konstruieren, kauft man eine Call-Option (man nimmt die long-call-Position ein) und man verkauft eine Call-Option (man nimmt die short-call-Position ein). In aller Regel sind die Ausübungsdaten der beiden Optionen gleich, jedoch hat die long-call-Position einen höheren Ausübungspreis als die short-call-Position.
Einen Bear spread kann man auch aus zwei Put-Optionen konstruieren, alle anderen Eigenschaften der Optionen bleiben gleich.
Einen Gewinn erzielt man mit dieser Strategie über einen fallenden Kurs des Basiswertes. Allerdings steigt der Gewinn nur solange bis der Kurs des Basiswertes den niedrigeren der beiden Ausübungspreise erreicht. Weiter fallende Kurse bringen keinen weiteren Gewinn mit sich. Der Verlust ist ebenso begrenzt. Dieser weitet sich nicht mehr aus, wenn der Kurs des Basiswertes den höherern der beiden Ausübungspreise überschreitet. Der maximale Verlust bedeutet den Komplettverlust der gezahlten Optionsprämie für die Long-Position, abzüglich der erhaltenen Optionsprämie für die Short-Position.
Das Gegenteil von einem Bear spread ist ein Bull spread.
