دارایی‌درخطر
از ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد.
دارایی‌درخطر (VaR) روش ارزیابی و تشخیص ریسک است که از تکنیک‌های آماری استاندارد که به طور روزمره در زمینه‌های تکنیکی دیگر نیز به کار می‌رود، استفاده می‌نماید. به طور قراردادی، دارایی‌درخطر بیشترین زیان مورد انتظار را در افق زمانی مشخص در سطح اطمینان معین اندازه‌گیری می‌نماید. برای مثال، یک بانک ممکن است اعلام کند دارایی‌درخطر روزانه خرید و فروش پرتفوی بانک در سطح اطمینان 99 درصد، 35 میلیون دلار است. به عبارت دیگر، تنها در یک مورد از 100 معامله روزانه ممکن است ضرر و زیانی بیش از 35 میلیون دلار رخ بدهد. این عدد منفرد، (منظور دارایی‌درخطر است) چگونگی مواجهه بانک با ریسک بازار را به طور خلاصه نشان می‌دهد. و همین‌طور دارایی‌درخطر، ریسک را برحسب دلار اندازه می‌گیرد.
سهام‌داران و مدیران مؤسسات مالی می‌توانند تصمیم‌گیری کنند که آیا با این سطح از ریسک، آسوده خاطر می‌باشند یا خیر. اگر پاسخ منفی باشد، باید پروسه‌ای که منجر به محاسبه دارایی‌درخطر شود، طی شود تا معین شود که ریسک در کجا باید اصلاح گردد.
دارایی‌درخطر برعکس اندازه‌گیری‌های سنتی ریسک، نمایی کلی و جامع از ریسک پرتفوی که برای محاسبه میزان بدهی به دارایی و هم‌بستگی‌ها و وضعیت‌های جاری به کار می‌رود، ارائه می‌نماید. در نتیجه دارایی‌درخطر، واقعاً سنجش ریسک با نگاهی آینده‌نگر می‌باشد. دارایی‌درخطر نه تنها در تمام شعب بانک بلکه برای تمام انواع اسناد مالی کارایی دارد. بعلاوه روش‌شناسی دارایی‌درخطر می‌تواند از ریسک بازار به انواع دیگری از ریسک‌های مالی تعمیم یابد.
مدل دارایی‌درخطر دربردارنده سه عامل اصلی می‌باشد که عبارتند از "افق زمانی سنجش و پیش‌بینی ریسک"، "درجه اطمینان پیش‌بینی" و "میزان سرمایه".
[ویرایش] رویکردهای محاسبه دارایی‌درخطر
- رویکردهای پارامتری
- روش میانگین متحرک MA (نرمال و t-student)
- روش میانگین متحرک نمائی EWMA) Riskmetrics) (نرمال و t-student)
- روش GARCH (نرمال و t-student)
- رویکردهای غیر‌پارامتری
- روش شبیه‌سازی تاریخی
- روش شبیه‌سازی تاریخی هیبریدی (Hybrid Historical Simulation)
- روش شبیه‌سازی تاریخی متقارن (Antithetic Historical Simulation)
[ویرایش] جستارهای وابسته
[ویرایش] منابع
- پیش‌بینی و مدیریت ریسک در بورس اوراق بهادار تهران، علی رسولی‌زاده‌ئی، بنیاد توسعه فردا، اسفند 1384.
- Philippe Jorion, Value at Risk: The New Benchmark for Managing Financial Risk, Second Edition, McGraw Hill, 2000.
