Unlevered Free Cash Flow
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l’Unlevered Free Cash Flow o flusso di cassa operativo rappresenta l'effettivo flusso monetario (cassa) generato da una azienda o divisione, tenuti in considerazione gli investimenti in capitale circolante e gli investimenti necessari all'operatività ed al mantenimento / accrescimento dell'attività nel lungo periodo.
L'Unlevered Free Cash flow è un elemento centrale nell'analisi del Discounted Cash Flow che si opera sia su questa grandezza, ottenendo il valore d'azienda, ovvero il valore al netto dei debiti, o sul Flow to Equity.
[modifica] Calcolo
L'Unlevered Free Cash Flow secondo la scuola di Wharton si calcola nel seguente modo:
- Utile Operativo (EBIT)
- - Tasse su Utile Operativo
- + Ammortamenti
- + Accantonamenti
- + Voci non monetarie di accantonamento
- ______________________________________
- Flusso Primario (tasse incluse)
- +/- Variazione Capitale Circolante
- +/- Investimenti/Disinvestimenti
- ______________________________________
- Unlevered Free Cash Flow (tasse incluse)
- (o Operating Cash Flow)
[modifica] Voci correlate
- Discounted Cash Flow
- Valutazione d'azienda
