Obligacija
Straipsnis iš Vikipedijos, laisvosios enciklopedijos.
Obligacija – vertybinis popierius, patvirtinantis jo turėtojo teisę gauti iš obligaciją išleidusio asmens joje nustatytais terminais nominalią obligacijos vertę (išmokama išperkant obligaciją), metines palūkanas ar kitokį ekvivalentą arba turtines teises (obligacijos išleidžiamos nematerialia forma, o nuosavybės teisė į jas įrodoma įrašais asmeninėse vertybinių popierių sąskaitose).
Obligacijas leidžia įvairūs ūkio (ir ne tik) subjektai – bendrovės, taip pat viešosios valdžios institucijos. Obligacijos yra viena saugiausių investavimo formų, tačiau teikiančių nedidelę grąžą.
[taisyti] Obligacijos vertė
Obligacijos vertė rinkoje priklauso nuo tuo metu rinkos pageidaujamos palūkanų normos. Palūkanų normai augant, obligacijos vertė krenta, palūkanų normai mažėjant – obligacijų vertė kyla.
Nominali vertė – kaina, užrašyta ant obligacijos.
Tikroji vertė – kaina, kuri turėtų patikimai atspindėti rinkos kainą.
Rinkos vertė – kaina, kurią moka investuotojas.
Rinkos vertė apskaičiuojama pagal formulę:
, kur:
I – mokėjimas pagal kuponą (kiek pinigų bus išmokėta už periodą (pvz – ketvirtį))
MV – nominali vertė
kd – diskonto norma
n – mokėjimo periodų skaičius
– Present Value Interest Factor of Annuity – periodinio mokėjimo perskaičiavimas į dabartinę vertę koeficientas
– Present Value Interest Factor – Esamosios vertės perskaičiavimo koeficientas
Skaičiavimo pavyzdys:
Išleista 1000 lt nominalo 3 metų trukmės obligacija. Metinė palūkanų norma – 24%. Mokėjimai vykdomi kas ketvirtį. Pageidautina palūkanų norma rinkoje – 24%.
– vienos ketvirtinės išmokos dydis
MV = 1000 lt – nominali vertė
kd = 24% diskonto norma (iš panašių investicijų rinkose tinkimasi pelno norma)
n = 12 mokėjimo periodų skaičius
PVIFA24,12 – Present Value Interest Factor of Annuity – Dabartinė (rinkos) periodinių mokėjimų vertė
PVIF24,12 – Present Value Interest Factor – Dabartinė (rinkos) vienkartinės sumos mokėjimo vertė
Kadangi obligacija duoda tokią pačia pelno norma, kaip ir kitos investicijos šioje rinkoje, kaina nepakitus.
