Désinflation compétitive
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La désinflation compétitive est le nom donné à la politique monétaire de la France entre 1984 et 1997.
Il s'agit d'une alternative à la dévaluation, qui est impossible dans un régime de change fixe (SME). Cette politique a pour but de réduire une inflation et un taux de chômage très importants.
Pour diminuer l'inflation, on s'attaque à la demande intérieure en augmentant les taux d'intérêt, ce qui tend à augmenter temporairement le taux de chômage. Dans le même temps, les prix à la production baissent par rapport à ceux des pays voisins (puisque ceux-ci ont plus d'inflation et que les changes sont fixes), ce qui augmente la demande extérieure et tend à diminuer le chômage.
L’État (ou la Banque centrale à l’échelle de l’Europe) doit avoir comme objectif principal de maintenir l’inflation à un niveau bas par rapport à ses voisins (et au pays qui produisent les mêmes biens et services). C'est pourquoi on parle de « désinflation » (soit un ralentissement de l'inflation).
Pour ce faire, l’État adopte une politique de rigueur budgétaire (réduction des dépenses publiques) qui à pour effet, dans un premier temps, d’augmenter le taux de chômage. Mais dans un second temps, la hausse du chômage ralentit la hausse des salaires et donc l’inflation.
Comme l’inflation est faible par rapport aux autres pays, ses prix sont plus bas, et par conséquent, il va y avoir une tendance à l’exportation. Cette augmentation des exportations va créer une augmentation de la production, et donc créer des emplois.
Ici, la désinflation consiste en la lutte contre l’inflation (via la hausse du taux directeur qui freine l’augmentation de la masse monétaire, ou bien via la réduction des dépenses publiques).
La notion de compétitivité intervient dans le fait que l’inflation maîtrisée rend les prix de la production nationale plus « compétitifs » et favorise donc l’exportation (et donc la production, et donc la création d’emplois).
[modifier] Les limites de la désinflation compétitive
La hausse du taux directeur et la réduction des dépenses publiques freinent l’investissement des entreprises d'où une réduction de la création d’emplois et par conséquent une hausse du chômage.
Pour être efficace à long terme, la désinflation compétitive (qui ne réduit que le chômage conjoncturel) doit se doubler d’une politique de lutte contre le chômage structurel.
Il est difficile de mesurer l’impact de la désinflation compétitive car elle a des effets qui se contredisent et s’annulent (par exemple, la modération salariale déprime la consommation et par voie de conséquence, l’investissement).
[modifier] Voir aussi
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