Fonds d'investissement
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Les fonds d'investissement appelés plus généralement fonds de placement pour ne pas les confondre avec la sous catégorie des fonds de capital-investissement, sont des organismes de détention collective d'actifs financiers.
Ils fonctionnent en multipropriété, en émettant auprès des épargnants, sous forme d'actions, des titres de propriété qui représentent une part de leur portefeuille. Ils sont généralement à capital variable, ce qui permet des souscriptions et rachats à tout moment par les épargnants.
Les acquéreurs de ces parts sont informés à l'avance des modalités de gestion du fonds : type d'actifs financiers, politique de gestion, objectifs recherchés, frais, montant de la part, rythme de calcul de sa valeur... Cela lui permet de choisir le ou les fonds les mieux adaptés à sa situation et à ses objectifs de placement (voir style d'investisseur).
En anglais, on parle de "mutual funds" ou "investment trusts".
Sommaire |
[modifier] Orthographe
Au singulier comme au pluriel, le terme fonds prend un « s » final.
[modifier] Structure juridique (France)
[modifier] Les diverses formes
En France, les formes juridiques de ces fonds sont diverses :
- OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières)
- FIP (Fonds d'Investissement de Proximité)
- Fonds de fonds ou OPCVM d'OPCVM
- SCPI (Société Civile de Placement Immobilier)
- SOFICA (Société pour le financement de l'industrie cinématographique et audiovisuelle)
- Fonds luxembourgeois
- Fonds profilés
[modifier] Les obligations
Les fonds sont gérés par une structure spécialement réglementée et agréée à cet effet : une Société de Gestion. La réglementation impose, entre autres, la tenue de comptabilités distinctes pour chacun des fonds gérés, des objectifs clairement annoncés (essentiellement en matière de prise de risque), et le respect d'obligations strictes, comme la recherche permanente de l'intérêt des porteurs (notion de gestion pour le compte de tiers) et le respect de l'équité entre ces derniers.
En France ou au Québec, l'[Autorité des marchés financiers] veille au respect de la règlementation relative à ces Fonds. Les fiches d'information (Notices ou Fiche simplifiée) sont ainsi standardisées, pour une information plus efficace des porteurs de parts de Fonds.
[modifier] Le coût pour les porteurs
Les frais, qui rémunèrent d'une part la société de gestion, d'autre part les organismes qui assurent la distribution (réseaux de banque, d'assurance, de conseillers financiers...) se décomposent principalement en
- coûts d'achat (droit d'entrée),
- frais de gestion (forfait annuel, au prorata des capitaux gérés)
- coûts de sortie (frais de sortie).
Pour certains fonds cotés en bourse, les frais d'entrée et de sortie prennent en fait la forme de courtage.
[modifier] Classes d'actifs
Les fonds peuvent être investis, en fonction de leur nature et de leur mandat initial, dans différentes classes d'actifs :
- Monétaire : actifs de courte échéance, au rendement proche de l'inflation
- Obligataire : obligations et titres assimilés
- Actions : actions et titres assimilés
- Immobilier : immeubles
- Non coté : investi dans des titres d'entreprises non cotées
- Créances : placé dans des opérations de crédit (titrisation) accordés directement ou par rachat de créances bancaires (fonds communs de créances)
- Métaux : or, argent, ...
- Matières premières (« commodities ») : pétrole, ...
- Exotiques : tout genre d'actifs (pierres précieuses, films, ...)
- Éthiques (aussi appelés solidaires ou socialement responsables), composés d'actions de sociétés respectant certains critères considérés "équitables")
Il existe aussi d'autres fonds plus complexes composés de plusieurs classes d'actifs
- Mixtes : Composés de plusieurs classes d'actifs
- Fonds de Fonds : Composés eux-mêmes de plusieurs autres fonds.
- A formule, ou garantis : obligations + option, présentant une formule (connue à l'avance) de rendement (inconnu à l'avance), dont le capital peut être protégé, partiellement, ou en totalité
- Alternatif : hedge funds - voir gestion alternative)
- Structuré, notamment pour garantir le capital investi : voir gestion structurée
Toutes ces classes d'actifs sont abordées lors du Private Equity Exchange un des plus grand sommet Européen sur le capital investissement.
[modifier] Style de gestion
Il existe plusieurs styles de gestion de fonds, plus ou moins "dynamiques" à court terme (arbitrages rapides) ou stables à long terme ("buy and hold"), plus ou moins diversifiés ou sélectifs. On trouve notamment les orientations de gestion suivantes :
- « Growth » ou « Valeurs de croissance » : Qui est investi dans des titres dont la valeur actuelle est juste, mais devrait croître à l'avenir. (Ex: Une société qui est positionnée sur un secteur porteur)
- « Value » ou « Valeurs d'actifs » : Qui est investi dans des titres dont la valeur actuelle est sous-estimée et devrait prochainement être revalorisée à sa juste valeur.
- « Garp » (Growth at reasonable price): Equilibre entre « Value » et « Growth », atteint en ayant de fortes positions « Value » équilibrées par de fortes positions « Growth »
- Indiciel : Qui cherche à reproduire la composition d'un indice prédéfini, et donc, sa performance et son niveau de risque.
- « Hedge » (spéculatif) : Qui est placé dans des opérations d'arbitrage à court terme et à fort effet de levier entre tous types d'actifs financiers.
[modifier] Catégorie Mutual funds anglosaxons classiques
[modifier] Catégorie groupes européens de gestion de fonds
[modifier] Catégorie Gestionnaires d'OPCVM français
- AGF Asset Management (site web)
- AXA Investment Managers (site web)
- Carmignac Gestion (site web)
- Comgest (site web)
- Compagnie Financière Edmond de Rothschild (site web)
- Crédit Agricole Asset Management (site web)
- DWS Investments (site web)
- Financière de l'Echiquier (site web)
- Groupama Asset Management (site web)
- Ofi Asset Management (site web)
- Richelieu Finance (site web)
- Roche-Brune (site web)
- Société Générale Asset Management (site web)
- Tocqueville Finance (site web)
[modifier] Catégorie Hedge funds
- Amplitude Capital (site web)
- Andor Capital Management (site web)
- Angelo, Gordon & Co. (site web)
- Black River Asset Management (site web)
- Bridgewater Associates (site web)
- Citadel Investment Group (site web)
- Clinton Group (site web)
- D. E. Shaw (site web)
- Eclectica Asset Management (site web)
- Everest Capital (site web)
- Farallon (site web)
- HBK Investments (site web)
- Locust Capital Management
- Marathon Asset Management (site web)
- Peloton Partners LLP (site web)
- Pequot Capital Management (site web)
- Permal
- Perry Capital
- Prosperity Capital Management (site web)
- Renaissance Technologies
- SAC Capital Advisors
- Sierra Enterprises Group (link)
- Soros Fund Management
- Superfund Group
- Tudor Investment Corporation (site web)
- Vision Investment Management (site web)
[modifier] Une forme particulière de fonds d'investissement
Les fonds cotés en bourse sont des alternatives intéressantes aux fonds d'investissement fonctionnant par souscription et revente auprès d'un organisme financier distributeur (banque...). Leurs frais d'administration sont moins élevés (il faut cependant payer les courtages et il peut y avoir d'éventuelles décotes ou surcotes par rapport à la valeur d'actif) et ils sont souvent aussi performants que les autres.
[modifier] Voir aussi
Private investment in public equity
[modifier] Articles connexes
Détail des marques contrôlées par :
[modifier] Lien Externe
Le Private Equity Exchange est le plus grand sommet du Capital Investissement en Europe où se retrouve les investisseurs institutionnels, fonds et entreprises. Le Private Equity Exchange couvre toutes les classes d'actifs (LBO, MBO, Capital Risqueurs, Immobilier, Restructuring...). À noter que le track 'LBO pour les Dirigeants' est en français. Un système de Deal Meeting via internet permet aux professionnels du capital investissement de composer leur carnet de Rendez-vous d'Affaires sur internet avant l'évènement. Disponibles également: 54 heures de vidéos sur le Capital Investissement
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