Masse monétaire

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Une masse monétaire, au niveau d'un pays ou d'une zone économique, est un ensemble de valeurs susceptibles d'être convertis en liquidités. Il en existe de différents niveaux : le premier est composé des actifs liquides susceptibles d'être immédiatement utilisable pour effectuer des paiements (voir moyen de paiement).

La masse monétaire d'une économie se compose de plusieurs agrégats: M = F + Dv + Dt + TCN. Ou M est la masse monétaire,F la monnaie fiduciaire, Dv repésente les dépôts à vue, Dt les dépôts à terme et TCN les titres de créances négociables.

[modifier] Rappels sur la monnaie

Pendant une longue période la monnaie était constituée de métaux précieux, (or, argent). C'est ce que l'on appelait la monnaie métallique, qui a complètement disparu après la première guerre mondiale.

Les billets et les pièces (la monnaie fiduciaire) ne constituent qu'une fraction de la monnaie en circulation : la monnaie scripturale en représente maintenant plus de 90%. Cette dernière forme de monnaie s'échange par simple jeu d'écriture.

Si la banque centrale produit la monnaie fiduciaire, ce sont les banques commerciales qui créent la monnaie scripturale en accordant des crédits sous l'égide des banques centrales. "Les crédits font les dépôts", selon un adage toutefois simplificateur.

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[modifier] Outils de régulation de la masse monétaire

Les banques centrales peuvent faire par mesure réglementaire varier ces masses monétaires : en autorisant les banques à prêter une proportion plus ou moins grande des fonds qu'elles ont en dépôt, il est possible par exemple de faire varier la quantité de liquidités en circulation. Un outil plus courant est de faire varier son taux directeur qui a une incidence sur le taux des prêts (et de l'épargne) bancaires

[modifier] Les agrégats statistiques

Par ailleurs, comme indiqué en introduction, il y a plusieurs niveaux d'agrégats statistiques dans la masse monétaire, selon le degré de liquidité.

M1 correspond aux billets, pièce et dépôt à vue.
M2 correspond à M1 + les dépôts à termes inférieurs ou égaux à 2 ans et les dépôts assortis d'un préavis de remboursement inférieur ou égal à 3 mois (ex : livret jeune, codevi)
M3 correspond à M2 + instruments négociables sur le marché monétaire émis par le secteur des IFM (institution financière monétaire), avoirs dont le dégré de liquidité est élévé et peu de risque de perte de capital en cas de liquidation (ex : OPCVM)

Le 23 mars 2006, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale des États-Unis a cessé la publication de l'agrégat monétaire M3 (communiqué). Toutefois ce site continue à l'estimer.