Дюрация

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Дюрация (англ. duration, D) — это средневзвешенный срок потока платежей, взвешенный по дисконтированной сумме. Иными словами — это точка равновесия сроков дисконтированных платежей. Дюрация является важнейшей характеристикой потока платежей, определяющая его чувствительность к изменению процентной ставки.

Дюрация рассчитывается по формуле:

где

• PV_i - текущая стоимость будущих платежей;
• T_i - период поступления 1,2,3,4...N;
• N - количество периодов (период может быть любым: день, неделя, месяц, 10 дней и т.д.).

Дюрация потока зависит не только от его структуры, но и от текущей процентной ставки. Чем выше ставка, тем меньше стоимость дальних выплат по сравнению с короткими и тем меньше дюрация, и наоборот, чем меньше ставка тем больше дюрация потока платежей.

[править] Дюрация облигации

Дюрация облигации показывает насколько изменится цена облигации при изменении процентной ставки (ставки дисконтирования) на один процент.

Для облигаций дюрация рассчитывается следующим образом:

где

• PV_i - это текущая стоимость будущих доходов по облигации,
• t - период поступления i-го дохода,
• Price - цена облигации.

тест

[править] Модифицированная дюрация

Модифицированная дюрация для облигации рассчитывается как:

где

• D - дюрация,
• YTM - доходность к погашению