Designated Sponsor

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Als Designated Sponsor (engl. Betreuer) oder auch Market-Maker bezeichnet man einen Börsenmakler, dessen vorrangige Aufgabe darin besteht, die Handelbarkeit (Marktliquidität) relativ illiquider Wertpapiere zu sichern, indem er verbindliche Geld- und Briefkurse, so genannte Quotes einstellt. Designated Sponsors sind ausschließlich im XETRA-Handelssystem aktiv und werden durch Emittenten vertraglich an die Erfüllung ihrer Aufgaben gebunden.

Durch die erhöhten Handelbarkeit soll die Attraktivität bzw. Preisqualität der betreuten Werte steigen und den Investoren gewährleisten, innerhalb der Handelszeit zu angemessenen Preisen kaufen bzw. verkaufen zu können. Das auf diese Weise erworbene Vertrauen soll auf lange Sicht eine positive Kursentwicklung fördern.

Inhaltsverzeichnis 1 Anforderungen und Qualitätsüberprüfung 2 Weitere Dienstleistungen 3 Vergütung 4 Haftung / Kündbarkeit 5 Zulassungsvoraussetzungen und Widerruf 6 Bedeutende Designated Sponsors im XETRA-Handel 7 Weblinks

[Bearbeiten] Anforderungen und Qualitätsüberprüfung

Die Deutsche Börse AG stellt bestimmte Qualitätsansprüche an die zugelassenen Designated Sponsors, wobei ein Hauptaugenmerk auf der Qualität der gestellten Quotes liegt. Diese dürfen je nach Liquidität des Underlyings nicht von einer festgelegten Spanne zwischen Geld- und Briefkurs (Spread) abweichen. Außerdem soll die Einhaltung eines Quotierungsvolumens, also eines Mindesthandelsvolumens, garantieren, dass ein Wertpapier selbst in stark volatilen Marktphasen handelbar ist. Ein weiteres Qualitätskriterium ist die Reaktionszeit in der Auktion oder im fortlaufenden Handel auf so genannte Quoterequests der Marktteilnehmer.

Die Deutsche Börse AG prüft permanent die Einhaltung der Qualitätsanforderungen und erstellt quartalsweise ein Ranking aller Akteure, das jederzeit im Internet abgerufen werden kann.

[Bearbeiten] Weitere Dienstleistungen

Durch die intensive Betreuung der Wertpapiere erwirbt der Designated Sponsor Expertenwissen, dass ihn für den Emittenten als Berater in börsen- und kapitalmarktrelevanten Angelegenheiten qualifiziert. Dabei zu erwähnen ist die,

• Mitarbeit im Investor Relations Bereich (Roadshows, Conference Calls und Präsentationen)
• Erstellung von Researchberichten, Analysen und Studien, speziell zu den betreuten Wertpapieren (siehe Finanzanalyse)
• Unterstützung bei der Aufstellung von Quartals- und Jahresberichten sowie Ad-hoc-Mitteilungen

Eine weitere Aufgabe ist die Berichtserstattung (Reporting) über seine Tätigkeit als Designated Sponsor, insbesondere der Entwicklung seiner Handelstätigkeiten.

[Bearbeiten] Vergütung

Eine feste Vergütung bzw. performanceabhängige Bezahlung durch den Emittenten ermöglicht dem Designated Sponsor die Durchführung seiner obliegenden Aufgaben. Als beinahe risikolose Einnahmequelle dient ihm zudem der Spread bei gleichzeitigem An- und Verkauf von Wertpapieren.

[Bearbeiten] Haftung / Kündbarkeit

Spezielle Haftungsfragen werden bereits im Vertrag geregelt und sind zumeist auf einen bestimmten Betrag begrenzt. Standardmäßig wird festgelegt, dass bei Verstößen gegen die vertraglichen Pflichten, bei denen der Emittent einen Vermögensschaden erleidet, der Designated Sponsor in Regress genommen werden kann. Die sofortige Aufkündbarkeit des Vertrages durch den Emittenten ist möglich, sowohl wenn grobe Fahrlässigkeit vorliegt, als auch bei Wegfall der Unternehmenszulassung eines Designated Sponsors.

[Bearbeiten] Zulassungsvoraussetzungen und Widerruf

Der Designated Sponsor muss die Zulassung bei der Frankfurter Wertpapierbörse (FWB) beantragen. Jedem zum Handel in XETRA zugelassenen Maklerunternehmen, Kreditinstitut oder Wertpapierhandelshaus ist es möglich die Zulassung durch die FWB zu erlangen. Die Händler der jeweiligen Handelshäuser benötigen fundierte Markt- und Handelskenntnisse um den Voraussetzungen zum Designated Sponsor gerecht zu werden und um seine Aufgaben ordnungsgemäß durch zu führen. Sollten sich grobe Verstöße gegen die leistungsmäßigen Verpflichtungen ergeben, so kann die Geschäftsführung der FWB das Mandat jederzeit widerrufen.

[Bearbeiten] Bedeutende Designated Sponsors im XETRA-Handel

• Close Brothers Seydler AG
• VEM Aktienbank AG
• Deutsche Bank AG
• Equinet Securities AG
• HSBC Trinkaus & Burkhardt AG
• Sal. Oppenheim jr.& Cie. KGaA
• Commerzbank AG
• WestLB AG
• Concord Effekten AG
• BHF-Bank AG
• RG Securities AG

[Bearbeiten] Weblinks

• Designated Sponsors Ranking
• Zusätzliches Infomaterial