Zweckgesellschaft
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Eine Zweckgesellschaft, oft auch Special Purpose Vehicle (SPV), Special Purpose Entity (SPE) oder Single Purpose Company (SPC), ist eine juristische Person, meist für Zwecke der Unternehmensfinanzierung.
In SPVs für Finanzierungszwecke werden Vermögensgegenstände eingebracht, um diese Rechte anschließend verbriefen zu können oder auf andere Art und Weise über standardisierte Eigentumsrechte verfügen zu können.
Oft werden solche Gesellschaften gegründet, wenn sich mehrere Unternehmen zur Realisierung eines speziellen Projektes wie beispielsweise dem Bau einer Großimmobilie, eines Kraftwerks oder der Entwicklung einer technischen Innovation, zusammenschließen.
Bei Großprojekten verlangen die Kapitalgeber häufig, dass dafür eine SPV gegründet wird. Dadurch lässt sich das Kreditrisiko auf das spezielle Projekt eingrenzen. Es besteht nicht die Gefahr, dass noch zusätzliche Risiken aus anderen Aktivitäten auftreten, die der Kapitalgeber (meist Banken) nicht überschauen kann. SPV ermöglichen bei Großprojekten auch eine Asset Backed Finanzierung.
Daneben werden SPVs von Banken zur Verbriefung eingesetzt, um bestimmte Finanzrisiken an den Kapitalmarkt weitergeben zu können. So kann dem SPV entweder ein ausfallrisikobehaftetes Kreditportfolio übertragen werden, oder das SPV schließt mit einer Bank einen Credit Default Swap ab, in dem es als Sicherungsgeber für ein Kreditportfolio eintritt. Dadurch übernehmen das SPV beziehungsweise seine Gläubiger gegen eine gewisse Risikoprämie das Kreditrisiko der Bank, welche jene Risiken nun nicht mehr in ihren Büchern stehen hat. Eine neue Form des Risikotransfers bieten Katastrophenanleihen, mit denen Versicherungsgesellschaften Risiken für Naturkatastrophen über Zweckgeselschaften an den Kapitalmärkten verkaufen können.
SPVs haben ihren Sitz oft in Ländern mit günstiger Steuergesetzgebung oder geringen Gründungshürden, sogenannte Off-Shore Bankplätze wie beispielsweise auf den Bahamas, den Kaimaninseln oder der Isle of Man. Der Ausdruck "off-shore" (vor der Küste gelegen) bezieht sich auf die Tatsache, dass es sich überwiegend um Inselstaaten handelt.
